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　　今年是“十四五”开局之年，站在历史的新起点，金融工作如何开好局起好步至关重要。

　　从“设立科创板并试点注册制”到“改革创业板并试点注册制”，再到“稳步推进注册制改革”，“注册制”连续三年“现身”政府工作报告。

　　可以预见，注册制改革将成为“十四五”时期浓墨重彩的一笔。“十四五”规划纲要草案提出，全面实行股票发行注册制。

　　全国政协经济委员会主任，中国证监会原主席、原中国银监会主席尚福林接受上海证券报等媒体记者书面采访时表示，注册制改革的基本内涵是处理好政府和市场关系，把选择权交给市场，最大限度减少不必要的行政干预。这就要求改革必须坚持以信息披露为核心，提升市场的透明度，坚持“三公”原则，特别要强调真实、准确、完整地披露信息。

　　注册制改革：保证发行人信息披露真实性是注册制改革的关键环节

　　上海证券报：“十四五”规划建议明确提出，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。在您看来，注册制改革应重点聚焦哪些方面？

　　尚福林：注册制改革是我国资本市场基础性制度改革的重大举措，是推动提升资本市场整体信用水平的重要抓手。众所周知，资本市场是建立在商业信用基础上的市场，特别需要参与者诚实守信。

　　注册制改革的基本内涵是处理好政府和市场关系，把选择权交给市场，最大限度减少不必要的行政干预。这就要求改革必须坚持以信息披露为核心，提升市场的透明度，坚持“三公”原则，特别要强调真实、准确、完整地披露信息。

　　真实披露信息，投资者才有可能根据发行人的真实情况和自身的风险偏好做出价值判断和投资选择，才能有效地发挥市场在资源配置中的决定性作用。保证发行人信息披露的真实性，是注册制改革的关键环节，需要各方共同努力。

　　一是发行人是信息披露的第一责任人，要提高信息披露的针对性、有效性、可读性。二是要压实中介机构核查验证和专业把关责任。三是要培育合格投资者，使其能够自主判断投资价值，做出投资决策。四是交易所和监管部门要做好审核注册，把住入口关。

　　同时，要通过建立和完善相关制度规则并严格执行，以保证信息披露的真实性，真正做到“不做假账”。依法依规对信息造假等失信行为加大处罚力度、严加惩处，不断夯实信用基础，促进我国资本市场稳定健康发展。

　　资管业务：存量资管业务整改进展符合预期为应对复杂局面创造回旋余地

　　上海证券报：资管新规过渡期已经延长至2021年底。当前资管存量业务整改情况如何？您认为相关机构应如何在过渡期内做好业务整改工作？

　　尚福林：资管新规的出台对于规范资管行业发展具有重要意义。资管新规实施两年多以来，行业发展势头良好，嵌套投资、期限错配、监管套利等一些违规现象得到有效遏制。

　　落实资管新规涉及到资管产品的清理、相关机构的资产结构调整、资本金变动等诸多因素，新冠肺炎疫情客观上增加了资管行业转型的困难，考虑到这些因素的叠加影响，金融管理部门明确了资管新规过渡期延长一年。这是为扎实推进存量整改和规范转型做出的实事求是的工作安排。

　　目前，整改进展情况符合预期，取得了阶段性成效。净值化转型力度加大，同业理财、不合规短期产品、嵌套投资规模均大幅下降，为应对各种复杂局面创造了政策空间和回旋余地。

　　今年，相关银行要利用好过渡期，切实承担整改主体责任，建立机制、统一管理。制定全面整改计划，严格锁定基数，依法合规采取处置措施，稳妥有序完成整改任务。

　　同时也要看到，资管新规的过渡期是各类市场参与者提升自身产品研究与主动管理能力的机遇期。过去，刚性兑付和同业无序竞争使得产品定价难以反映机构的管理能力。随着资管行业规范，机构的核心竞争力最终将体现在产品研发和对风险的主动管理能力等方面。

　　各资管机构要发挥各自在管理机制、经营理念、激励约束机制、投资运作和人才储备等方面的专业特点和比较优势，主动学习吸收国际资管行业先进成熟的投资理念、经营策略、激励机制和合规风控体系，提升自身竞争力，促进资管行业健康发展。

　　金融风险：信用风险具有一定滞后性防范化解金融风险不能松懈

　　上海证券报：您如何看待近年来防范化解金融风险的总体成效以及当前的金融风险形势？下一阶段，防范化解金融风险应重点关注哪些领域？

　　尚福林：防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务。过去三年，防范化解重大金融风险攻坚战取得决定性成就，不良贷款、影子银行、高风险机构、互联网金融活动、处置重大非法集资案件等任务均取得了重要成果，守住了不发生系统性金融风险的底线。

　　受新冠肺炎疫情影响，银行业信用风险有所上升，监管部门采取了一系列措施，有效遏制信用风险快速反弹，金融市场运行总体平稳可控。

　　防风险是金融业永恒的主题，也是金融监管永恒的主题。当前，我国经济恢复基础尚不牢固，疫情变化和外部环境仍存在诸多不确定性，信用风险具有一定滞后性，防范化解金融风险仍不能松懈，要统筹抓好各种存量风险化解和增量风险防范。

　　一是保持宏观杠杆率基本稳定。严防房地产等重点领域信贷风险；加快推动高风险机构处置；加大对非法金融以及“无照驾驶”打击力度；防范外部输入性风险冲击，确保金融安全。

　　二是加大不良处置力度。提高风险预判能力，探索创新处置方式，提升处置效率，做好不良贷款暴露反弹的应对准备。

　　三是大力规范整治重点业务。巩固金融领域市场乱象整治成果；持续压降影子银行规模，有序推进资管转型；坚决遏制垄断和不正当竞争行为，防止资本在金融领域的无序扩张和野蛮生长。

　　四是进一步提升金融服务整体效能。持续深化金融供给侧结构性改革，提升公司治理和内控管理水平；充足计提贷款损失准备，增加利润留存，拓宽资本补充渠道，增强抵御风险能力，为防范化解金融风险奠定坚实基础。

　　金融创新：在审慎监管的前提下进行坚持服务实体经济和人民群众的本质要求

　　上海证券报：去年以来，金融高层多次定调，金融创新必须在审慎监管的前提下进行。您如何评价近年来金融创新和金融科技的发展情况？如何看待“十四五”时期金融创新的发展方向？

　　尚福林：金融创新速度与信息化建设和科技水平提升密不可分。信息技术的创新运用始终伴随金融改革发展进程。党的十八大以来，信息技术创新取得新进步，数字经济发展迈上新台阶，为科技在金融业的实践探索创造了更加有利的发展环境。

　　金融机构自身运用信息科技开展创新、实施数字化转型步伐明显加快，在支付结算、信贷融资、财富管理、基础设施等领域应用不断拓展，为扩大金融服务覆盖面，填补服务空白、提升金融服务效率、降低融资门槛、提高风险防控水平作出了一定贡献，部分应用领域已处于国际领先水平。

　　与此同时，金融数字化快速发展也带来了网络安全、市场垄断、数据权属不清、消费者权益保护等方面的新问题，还有一些“伪创新”甚至违法违规行为，影响市场公平和金融稳定。

　　为此，金融管理部门果断采取了相应措施。“十四五”期间，金融创新发展的总体方向是明确的。要坚持服务实体经济和人民群众的本质要求；让科技在服务构建新发展格局中发挥更大力量，同时让创新成果更多服务人民群众生产生活，保护好金融消费者的合法权益；要遵循金融基本规律，金融创新必须在审慎监管的前提下进行；金融科技本质上是一种技术驱动的金融创新活动，也应当依法依规纳入监管、持牌经营；对“伪创新”“乱创新”予以严厉打击，对各类违法违规行为“零容忍”；要持续完善监管体系，增强针对性、适用性和可操作性；适应金融数字化转型的发展趋势，结合国情，处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系，营造公平竞争的市场环境，破除垄断、防止资本无序扩张。

　　金融对外开放：作为全球最重要的金融市场之一中国开放的吸引力还会不断提升

　　上海证券报：可以预见的是，“十四五”时期将持续推进金融双向开放。您如何看待在当前的国内外经济金融背景下，金融业对外开放面临的机遇与挑战？

　　尚福林：对外开放是我国的基本国策。金融开放作为对外开放的重要组成部分，金融业对外开放的节奏步伐始终与社会主义市场经济发展阶段是相适应的。党的十九大以来，金融领域的改革开放不断迈出新步伐，宣布了50多条对外开放措施，涉及取消或放宽外资持股比例限制、放宽外资机构和业务准入条件、扩大外资机构业务范围等多个方面。

　　截至目前，开放措施涉及的法规修订和制定工作已基本完成，第一家外方控股的理财公司、外方独资人寿保险子公司等一批具有标志意义的外资项目已相继落地。

　　随着我国对外开放水平的提高，面临的各类开放风险和挑战也在增多。世界正经历百年未有之大变局，世界经济政治格局正处在深度调整过程中。党的十九届五中全会全面深刻分析了当前形势，提出要坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放，促进国际合作，实现互利共赢，建设更高水平开放型经济新体制。

　　短期冲击不会影响金融开放整体进程。在这场变局中，中国作为拉动世界经济的重要引擎之一和全球最重要的金融市场之一，开放的吸引力还会不断提升，金融开放将面对新机遇。

　　一是在世界经济衰退、全球央行普遍采取超常规宽松货币政策的大背景下，中国经济率先复苏，人民币资产吸引力持续增加。二是拥有超大规模市场，投资潜力巨大。三是随着经济发展转向依靠创新驱动的内涵型增长，市场主体创新前景广阔，会为金融市场带来更多优质标的。四是营商环境持续改善，国际市场中话语权不断提高。

　　“十四五”期间，可以预见金融业对外开放会在规则制度型开放上迈出新步伐。从重点任务看，一是营造出与高水平开放相配套的制度环境，鼓励中外金融机构平等竞争、深化合作、互相借鉴、促进创新。二是在扩大开放中持续提升金融体系和金融机构的国际竞争力。三是提高开放条件下的宏观金融管理和风险防控能力，最终全面与国际最佳实践对接，为推动金融业高质量发展提供更多支持。

　　“十四五”时期新发展格局：继续深化金融供给侧结构性改革提升直接融资比重

　　上海证券报：“十四五”时期的金融工作有哪些重点领域和关键环节？

　　尚福林：党的十九届五中全会将加快构建新发展格局明确写入“十四五”规划建议，为金融工作提供了行动指南。今年是“十四五”开局之年。疫情变化和外部环境仍存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固，世界经济形势仍然复杂严峻，统筹疫情防控和经济社会发展的任务依然较重。

　　金融要主动应对内外部环境的深刻复杂变化，适应国内经济社会环境的新特征新特点，特别是在更好满足创新驱动发展需要、应对人口结构变化和人民生活品质需求提升、增强资源环境约束，践行绿色发展和社会责任等方面下功夫。同时，处理好国际环境面临的新矛盾新挑战，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。

　　探索中国特色的金融发展之路，服务构建新发展格局，始终要坚持党对金融工作的全面领导，站稳人民立场，发挥制度优势，以服务实体经济为方向，促进国民经济发展和增进民生福祉，实现与实体经济的良性互动。

　　落实到具体任务：一是继续深化金融供给侧结构性改革。构建新发展格局本质上是改革问题。优化金融体系结构，改善融资结构；加强资本市场基础制度建设，加快完善多层次资本市场体系，提升直接融资比重；深化中小银行改革，以强化公司治理为核心，强化股东股权和关联交易监管；规范发展第三支柱养老保险，补齐养老保障短板。

　　二是加大重点领域和薄弱环节的金融服务体系建设。贯彻新发展理念，大力发展普惠金融、绿色金融。巩固拓展脱贫攻坚成果，促进民营小微企业发展，支持经济绿色复苏和绿色转型。

　　三是推动更大范围、更宽领域、更深层次的金融对外开放。国内大循环是国内国际双循环的基础，国际市场是国内市场的延伸。充分发掘超大规模市场和内需潜力，坚持开放发展，形成系统性、制度化的金融开放格局，提高市场主体的国际竞争力。

　　四是完善金融监管体系，加强监管协调，形成监管合力。统筹金融发展与金融安全，特别是做好疫情后存量风险化解和增量风险防范，守住金融风险底线。

（文章来源：上海证券报）

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